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• 2013年7月25日
跷跷板.jpg

菜籽压榨以后,产品就是菜粕菜油。一般而言,1吨菜籽可以压榨出0.6吨的菜粕和0.35吨的菜油。以今天(2013年7月23日)的收盘价来计算: 

菜籽RS1309收盘价格为5150;

菜粕RM1309收盘价格为2796; 

菜油OI1309收盘价格为8508; 

0.6吨菜粕和0.35吨菜油加起来的价格为:2796*0.6+8508*0.35=4655.4 

这个价格4655.4明显低于菜籽RS1309的价格,原因是:RS1309的价格为中储粮菜籽收购价,而OI1309是菜油的市场价格,由于国外低价菜油的进口,导致菜油市场价价格较低。从中我们也能看出国内菜籽油压榨企业目前的处境非常艰难,很可能走大豆沦陷的老路。 

但这里深圳期货网要说的是菜粕和菜油之间的跷跷板效应: 

1,因为菜粕+菜油=菜籽,当菜籽减产而导致供应偏少,在需求不变的情况下,菜籽的价格会上涨,从而推动菜粕和菜油上涨;反之,也是同样道理。菜籽价格就如同跷跷板中间的支撑点,可以托高或者降低菜粕和菜油的总体价格。 

2,另外一方面,虽然菜粕和菜油的供应成一定比例,但菜粕和菜油有各自的需求,菜粕需求来自于水产养殖,菜油的需求是人的食用,所以这两者的需求是不同步的。菜粕价格随养殖业非常明显,往往在节日之前水产养殖补栏等大幅增加之时,菜粕需求将放量,当前菜粕需求便是如此。而菜油市场,只有在节日临近方有大量消费需求,使菜油的需求在此阶段减少,菜油处于消费淡季。由于油粕需求淡旺季差异明显,菜粕近期成交优于菜油,因此变现利润倾向于菜粕,这也使企业挺价倾向于菜粕而非菜油。当菜粕需求大时,企业多会降低菜油价格,损失少量菜油利润来大量收购菜籽原料,并积极压榨。

以下是菜籽,菜粕和菜油1309合约的价格走势图,从中可以看出:菜籽RS1309的价格走势比较稳,横盘在中储粮的托市收购价格5100-5200之间;而菜粕RM1309从6月3日开始大幅上涨;与菜粕形成鲜明对比的是菜油OI1309在6月3日大幅度下跌。这是一个非常明显的跷跷板效应。

RS1309.png
RM1309.png

OI1309.png

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参考资料 : 
油菜籽菜粕菜油专贴—-菜籽危机:




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