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• 2013年10月18日

先看一则新闻:

周四(2013年10月17日)欧市盘中,随着美国两党关于停摆及债务上限纷争,在今日终于如市场预期一样,最后关头暂告段落。黄金市场并没有出现此前外界预料的那样下跌,反而日内出现“卖消息,买事实”的报复性行情,强势上破千三关口,白银盘中曾攻破22美元/盎司关口,双双均录得过2%的日内涨幅。

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这样的消息投资者似乎见过很多了。QE4推出后,这本来是对黄金白银利好,结果大跌;美国将对利比亚政府发动武装打击的消息在最紧迫的时候『这也是利好』,黄金白银还是大跌。利好导致下跌的案例数不胜数。

但有时利空又确实导致下跌。如2011年5月,拉登被美军击毙,这对白银是大利空,白银3天内下跌了20%;2013年4月12日和15日,美联储可能退出QE的消息导致白银两天下跌13%。

为什么有时利空又促使价格上涨,而有时利空导致下跌呢?

重要的区别就是:这个消息是否在预期中?

如果是预期中的消息,影响早就反映在价格中了。例如美国可能对利比亚动武导致金银价格早就在消息酝酿和升温中不断攀升,而且很可能过度。当消息兑现时,最后一波“门外汉”买单推高价格,而这恰恰是多头收手甚至反手做空的好机会。试问,还有别的机会可以在高价格卖出么?A股里面的“利空兑现”也是数不胜数,当预期加息时,股价早就提前绵绵下跌了,而真当加息的消息兑现时,“门外汉”在媒体上得到这个消息,再依据最简单的“加息对股市是利空”投资准则在低价卖出股票。殊不知现在的股价已经在绵绵下跌中甚至跌过度了,而专业人士早就对这些低价止损单虎视眈眈,进而开始一番哄抢,导致股价大幅度上涨,这就成为了媒体眼中的“利空兑现”。A股里最常见的还是高转送的炒作,当存在高转送预期时,股价一般会大幅攀升。而最后消息兑现时,“门外汉”买单涌进,提前潜伏的资金正好借机出货,卖单如同电影院散场般涌出,导致K线收一个冲高回落的大阴线。

而对于无法预期的消息,例如拉登被击毙,日本大地震等,市场不会提前预知,因此消息发生前没有提前反应在价格中。而当突发消息发生时,利好往往导致价格上涨,利空带来价格下跌。

人人都知道的消息,往往都是无法获利甚至让投资者亏损的消息。要知道利空(利好)是否真的利空(利好),要看是不是预期中的消息,有没有被提前反映在价格中。如果已经提前反映在价格中,投资者还能在利空(利好)消息出来的第一时间,价格下跌(上涨)后再掉头时买入(卖出)来获得收益。

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