深圳期货开户
• 2014年5月16日

zhandui

2014年4月初,胶合板BB1405合约突破前期高点开始增仓放量上涨。市场上给出的消息是因为胶合板入库注册仓单的标准和现货市场上的标准不同,主要是在板芯的宽厚比上。看到这个消息后,我第一反应就是这仅仅是多头推高价格的一个借口而已,好吸引不明真相的买单,然后吃掉这些跟风单。

最近两年,整个宏观环境都不好,经济增速放缓,需求不振。房地产销量也在2014年开始大幅下滑,各种建材商品如螺纹钢、玻璃的价格都大幅度下滑。在这样低迷的大环境下,居然有人逆市炒作胶合板供应不足?中国目前已经成为世界第一大工业制造国,居然连一个胶合板都解决不了?

我十分确定:这就是一个炒作。我要做正确的事情,所以做空了。后来证明,我的判断是正确的:胶合板临近交割前大量入库,价格也快速下跌。但是我亏得很惨,亏掉总资金20%以上。

这到底是怎么回事呢?

其实在做空胶合板前,我早就知道1996年上海商品交易所胶板9607事件,而且对这个事件的来龙去脉十分熟悉。多少次在和期货同仁聚餐时,我都会讲述这个事件。当时多头凭借资金实力强行推高胶合板价格逼仓,期货价格高出现货价格将近50%,最后让很多投机空头损失惨重。而多头因为逼仓接了大量套保的实盘,无法卖出,最后不少货都堆在仓库里烂掉。这一战,多空双方都元气大伤,胶合板也因为此事件而被叫停。

时隔18年,胶合板期货重新上市,多头居然又开始逼仓!历史一直在重演,但每次都不一样。我在《作局》一书中,深刻体会到做空者郑成刚和毛文浩当时的痛苦,而18年后我又扮演了他们的角色。胶合板在突破135元的价格后,马不停蹄,一路上涨。当时,空头痛苦不已,坐在电脑前看着BB1405每天唯一的事情就是上涨,区别就是涨多还是涨少。两三个星期后,4月16日,价格已经上涨到155元。

从期货交易所发布的持仓报告中,可以看到做多的前三名一直保持高仓位,铁打的营盘,岿然不动;而做空的却是流水的兵,打游击:今天进明天就跑,明天换个部队进来,后天又跑了。从这里可以看出,期货交易如同两军交战,散兵游勇完全无法和正规军对抗,即使地形有利,其胜算也非常低。因价格涨幅太快,4月17日,大连商品交易所通知这三大主力所在的期货公司建议多头客户平仓,价格才有所回调。但几天以后,价格又重新上涨。4月30日,散户的最后交易日,下午期货公司强平散户空单,空杀空造成价格猛涨至154.75元,离涨停价155.25元仅仅相差0.5元。

BB1405

我就是这些散户中的一员。因为预计到下午可能会出现空杀空,在前一天和当天上午就将空单全部平仓。虽然避免了尾盘的大幅度上涨,但还是损失了20%的资金,这是我做期货一来最大的一笔亏损。

几年前,就有前辈和我说:交易,就是选择站队,不要选对的一方,而是选强的一方。我当时觉得这句话很简单:炒股的人都知道的,跟着主力有肉吃。现在我才知道,有些话虽然简单,一看就懂,但你未必理解。在面临选择时,要放弃自己经过深思熟虑而得到的判断,却因为别人强而做出相反的选择,真的很难。

2014年4月30日,那些不愿平仓持有到最后交易日而被期货公司强行平仓的期货同仁们,现在看到胶合板的价格只有130不到,不知道你们此时是何种心情?判断明明是对的,但还是严重亏损,或许,不少人因此而倾家荡产,永远离开期货市场了。现在回头想想,个人的判断到底重要么?判断对了或者错了又有什么区别呢?价格又不一定会按对的方向走。

丛林法则,弱肉强食;身处强势方,为生存之本。期货交易,要站在强的一方,而不是对的一方。

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