深圳期货开户
• 2013年6月18日

发子在股票投资中成绩斐然,但初到期货市场,却如虎落平阳,在经历了一段曲折的期市投资之后,具有雄厚风险投资功底的发子才适应了期货市场。他的这段期货经历,对刚介入或者即将介入和将来想要介入期货的股民绝对是一篇好教材。

林发子既是我的大学同学也是同事。自1995年一起停薪自某职业以来,我泡在期货市场,他泡在证券市场。

开始发子只是证券公司的一名市场分析员。1998年老家富裕了,父亲给他这个独子一笔钱。此后,发子就不甘心当一名证券公司的普通员工,而辞职经营自个的股票投资。

发子在证券分析工作中,涉猎了证券投资理论、各种市场分析理论方法和各种投资技巧。依靠这些理论、方法的指导,他在股票市场如鱼得水,游刃有余。抓住了“519”科技股暴涨行情,由中户变成了大户。在四年股市大调整中,重仓持有五粮液,鞍钢新轧等逆市股票,抓住了每一次大的反弹机会,那阶段股市调整50%,他的股票资产却翻了一番,股友们给他起了个外号叫“玩股精灵”。

2006年中金所成立和股指期货推出的宣传,使发子对期货上了心,向我讨教如何做好股指期货,我给他开了个方子:“要想做股指期货,先到商品期货市场来热身”。打那以后,发子开始证券、期货两栖作战。

别看发子在股票投资中成绩斐然,但初到期货市场,却犹如虎落平阳,经历了一段曲折的期市投资之后,具有雄厚风险投资功底的发子才适应了期货市场。他的这段期货经历,对刚介入或即将介入和将来想介入期货交易的股民是一篇好教材。

一、满仓交易,头笔资金全覆没

2006年8月,发子在我们期货公司入金10万元,开了期货交易帐户。当时他看好沪铜期货中期调整的趋势,计划在0612合约做卖空交易。8月29日,0612合约铜价在67400元/吨——67600元/吨之间窄幅整理。收盘后发子跟我说,他要在次日做卖空交易,问我10万保证金可以卖出几张合约,我算了一下回答:“满仓可以做4张,建议最好只卖出一张合约,这样能经得起市场震荡”。但是发子说:“那没意思,要做就打满仓”。我反复劝他:“期货交易与股票交易不同,不能满仓交易,风险太大”。但他说:“区区10万元,我还有后备资金,不打紧的”。我也不好再说什么。第二天8月30日(星期三),上午9点一开盘,发子就以67200元/吨的价格卖出4张0612铜合约,持仓保证金为94080元,保护资金剩余不到1万元,当天价格在66690元/吨收盘,日间还有点利润。但风云突变,由于LME铜在8月31日大涨277.5美圆/吨,9月1日(星期五),沪铜高开高走,0612合约涨停收于69180元/吨,大涨2460点,发子的帐户损失5万元,需要追保4.5万元。9月4日(星期一),0612合约继续大涨1490点,追保后又损失29800元,需要追保3万多元,9月5日市场高位盘整,9月6日(星期三),0612合约又大涨2750,帐面又亏损55000元。这种状况使发子傻眼了,害怕再带来更大的亏损,急忙全部斩仓出局,此时,累计亏损达到129800元,初始投入的10万元已全军覆没。

发子认赔后的第三天,0612合约创出74960元/吨高位后,开始一路下跌,11月15日,进入交割月时跌到62100元/吨,换成0712合约后最低跌到48400元/吨。市场走势证明发子对趋势的判断是对的,如果不是满仓交易,短期没有那么大的亏损压力,有良好的心态继续持仓,每张合约的盈利至少两万元以上。

二、逆市持仓,投入资金亏过半

发子不愧为玩股精灵,在2005年下半年开始的牛市中,他的股票资产不断增值,到06年9月股票市值达数百万元。才大气粗的他,第一次交易的失败并不丧失期货投资的信心,2006年国庆节后,他又调入资金30万元,继续期货热身。吃一堑,长一智,发子经过上次失败的教训,再不满仓交易,而且非常重视资金管理。短线操作有声有色,到年底帐面盈利5万余元。这时发子心情很好,经常请朋友吃饭、唱歌,口出狂言:“期货不过如此,不信我治不了它”。

2007年1月25日(星期四),大商所大豆油期货0805合约下破两个月整理的箱底6650元/吨价位,收盘下跌160点,收盘前,发子认为豆油还有下探空间,在6450点位卖出20张合约,持仓保证金10.5万元,占帐户资金30%,计划止损放在上破6550元点位。第二天、第三天价格连续两天在6400元以下整理,发子认为这次市场看对了,打算次日加仓,但第四天价格又回到6400元之上,随后做了一个多月的窄幅整理,发子沿用股票的操作风格,耐心地持仓等待盈利。可是2007年3月26日,价格上破了6550元止损位,于6586点收盘。按计划应该止损,但发子没有执行计划。我劝他:“这笔交易是逆市操作,一定要坚决止损”。可他说:“我还有20多万元保护资金,足够扛的,看它能涨到哪里,我就不信跌不回来”。他固执地逆市持仓,可市场一点都不给他机会,一路震荡上行,到4月26日(星期四),就要进入交割月了,无奈之下,只好在7250元价位认赔出局。这笔交易每吨大豆油亏800元,20张合约(不计交易费用)一共亏损16万元,投入资金亏损过半。这次失败的原因是逆大势交易,不执行止损计划。

三、频繁交易,整整一月白忙活

经过两次大的失败,发子开始动了脑子,总结自己的半年期货交易经验,他认为期货与股票交易不一样,要充分利用保证金交易的优势,短线操作才是正解。他给自己定了原则,只做日间短线交易,不管头寸是否盈利都不持仓过夜,每次交易使用帐户资金的50%。

按这个原则,发子每天在期市中忙碌,这个时期他把帐户资金补足30万元,每次进出只用15万元以下资金,他瞄准猴性十足的白糖品种,盯着一分中线来回交易,每次30或40张合约进出,一天交易多则十来个来回,少则5——6个来回,交易量天天几百张合约。别说发子的这招还真不错,经常是十回九赚,少的也十回七赚八赚的,真可谓成功的概率很高,发子高兴极了,好象找到了做期货交易的门道了。我当然也高兴啊,我们公司的交易量也增加了,手续费收入也增加了呗。

可是月底盘点,发子高兴不起来了,虽然盈的概率很高,但帐面盈利微乎其微。那个月发子天天忙活交易,累的筋疲力尽,到头来才赚了300多元,还不够一个月抽烟的花费呢!整整白忙活一个月啊!

其实,发子已经很不错了,对长期短线交易,行内有句口头禅:“短线交易,少赔的是高手,小赚的是高高手”。由于交易成本的原因,短线交易每次只能赚一点点,十次交易当中,只要出现一两次错,就把八、九次对的利润吃净了。

四、总结经验,认识到位入坦途

经过半年多的热身,经过几次失败的教训,发子明白了期货市场的水有多深,他深有感触地说:“期货交易和股票交易的本质相差很大,股票交易中的满仓交易,股票的价值投资,股票交易中的抄低策略,股票交易的不止损…等等交易习惯和策略,在期货交易中是不适用的,弄不好还会造成灾难。期货交易有它自身的原则和规则,只有弄清楚这些原则和规则,并且坚持不折不扣地执行这些原则和规则,才有可能在期货市场立住脚跟”。

自此,发子诚恳地向我这个老期货讨教,我也把十多年对市场的认识、理解和感悟,把知道的成功经验和失败的教训,毫无保留地传授给这位老同学。同时他在接下来的期货热身中投入更多的研究精力。

正确的认识和认真勤奋的付出,使发子逐步步入期货投资的坦途。2007年6月以来,发子严格执行顺势操作策略、止损策略、资金管理策略、中线交易为主短线交易为辅的策略,使他的期货交易业绩不断提升,到12月中旬他的期货交易收益率已经超过50%。

    以这样的业绩发展下去,要不了多久,发子还会被添上“期货精灵”的外号呢!





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